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[国电南瑞股吧]小市值个股的价值回报将不可避免地关注两大板块

《红学堂》:老文,随着元旦的临近,本周市场基本符合你所说的。然而,“82”转换并未成功,银行和证券公司的表现仍相对抢眼。

[国电南瑞股吧]小市值个股的价值回报将不可避免地关注两大板块

温家宝:今年年底,政府仍在频繁出台政策,以恢复有可能向以前模式转变的市场。就市场而言,我仍然倾向于做好准备。在板块之上,我更喜欢房地产板块,应该注意形态和估值优势更好的品种。

《红学堂》:你以前谈过房地产行业。再次讨论的原因是什么?

温家宝:有两个原因。一是房地产行业本周已经采取了一些举措。其次,这项政策对房地产来说是一大利好。对于这个政策的解释,让周川南介绍一下。

中央银行387号文件支持房地产

《红学堂》:周川南,你能介绍一下本周的政策吗?你是如何解读的?

周川南:本周有两件事非常重要。让我们先谈谈第一个。“中央银行387号文件”规定,证券和保险(非银行)金融机构的存款将与普通人的存款一起计算。与其他存款不同,银行不必为这部分存款向央行支付准备金。

《红学堂》:这对银行是一个很大的好处,但是风险也增加了。

周川南:不收取保证金增加了银行的杠杆,确实增加了风险。然而,从政府的降息和这一政策来看,继续释放流动性是政府的主导理念。消息一出来,市场立即给出了各种解释。首先,银行同业存款已包括在存款统计内,但银行暂时无须支付20%的存款准备金,从而放宽贷存比的限制。与此同时,基准银行间存款利率不再上调10%,加快了市场化进程。然而,我们可以看到,股票市场所反映的行业部门的影响是不同的。首先,对银行股的影响是双向的。不支付银行间存款准备金意味着资金利用率高,但浮动自由化意味着成本可能上升。在周一的交易日中,大多数银行股以高价格和低价格收盘。对银行业的刺激应该是短期的。存款的增加意味着未来贷款的金额也会相应增加,这是相对确定的。因此,贷款基金选择的行业也将构成可观的收益。

房地产行业是从中受益的行业之一。1.在2014年大部分省市取消限购以刺激住房市场的背景下,资金跟随政策是很自然的,而且预计后续贷款将偏向住房市场。2.房地产行业对资本供给和资本成本非常敏感。如果供应增加,成本降低将对绩效产生直接影响。结合我们之前提到的《红周刊》,低估值领域的房地产也是一个具有估值修复和模拟股市的品种。因此,有望在市场热点转换过程中看到该行业的表现。

小市值的回归是不可避免的

我明白你的意思。这对增加银行存款确实有好处,但必须贷出去。最有利的行业是最需要贷款来学习股票交易快速入门的房地产新手。本周,建筑材料和房地产行业发生了变化。这也是为什么老温从技术和根本上密切关注这个板块的原因。然而,流动性增加对股市和房地产市场都有好处,而其他行业则不尽如人意。这怎么解释呢?

周川南:这涉及到本周的另一个事件,——“注册系统”。中国证监会副主席庄心怡、最高人民法院副院长奚晓明以及多位官员和学者近日就注册制度改革和《红学堂》修正案公开发表了意见。“注册制”实施后,密集发行和上市可能成为新常态,新兴产业和科技公司业绩所需的硬指标将逐渐淡出,这意味着越来越多新品种的中小市值可供投资者选择,且定价相对较低,这将降低中小板块的估值水平。因此,估值高的小盘股不可避免地会回到它们的原始价值。这就是为什么以创业板为代表的中小市值股票在最近的市场是可怕的。当然,在极端情况下,板块下跌会错误地杀死一些好的目标,因此下一轮的中小市值品种在开始再次上涨时也会表现出差异化。

总而言之,目前的市场趋势仍然是蓝筹股。这些目标不仅符合市场做更多事情的惯性,也是对近期政策的回应。年底时,市值较小的股票仍在回归其价值的路上。未来,小盘股的表现将会分化,当真正有价值和预期的股票被错误地扼杀时,它们将会为增长打开真正的空间,这也将为认真研究价值的投资者创造超额回报。

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